近半年以來，貨幣基金無疑是絕大多數投資者的安全之選。不過隨著利率不斷下調，今年以來，貨幣基金的收益率直線下降，目前已回落到2%—3%，甚至還有不少7日年化收益率不足2%的產品。那么，在股債表現都不太理想的情況下，貨幣基金這個避風港還能撐起多少收益?投資者又該如何選擇呢?

7日年化收益率跌破1%

說到貨幣基金，就不得不提余額寶。2013年，支付寶攜手天弘基金推出余額寶，短短1年左右就擁有超過1.2億的用戶，資金累積量超過5000億元。時至今日，再談到貨幣基金，余額寶的身影已逐漸遠去。這主要是由于其收益率一路下滑，從最高時的每萬份收益1.75元，到如今的每萬份收益0.6560元(截至5月20日)，7日年化收益率僅為2.4430%，伴隨著利率的下調，其收益率下滑超過70%。

其他貨幣基金同樣沒能逃脫收益大幅下滑的命運。山證日日添利貨幣C的7日年化收益率僅為0.920%，每萬份收益為0.2370元，該基金C類份額由于可提供證券賬戶自動申贖，增加了1.5%的增值服務費率，也使得其7日年化收益率明顯低于A、B份額。益民貨幣的7日年化收益率同樣跌破1%，僅為0.9360%，每萬份收益為0.3714元。

此外，7日年化收益率跌破1.5%的貨幣基金還包括中信建投貨幣、大成慧成貨幣A、北信瑞豐現金添利A、上銀慧盈利貨幣、諾德貨幣、上投摩根天添寶貨幣等。

排名靠前的貨幣基金中，中歐滾錢寶貨幣、易方達現金增利貨幣、鵬華安盈寶貨幣、嘉實活期寶貨幣和中郵現金驛站貨幣等產品今年以來的回報雖都超過1.2%，但按此收益率估算，年化收益率也未能超過3%。

再來關注下場內交易型產品,目前包括了易貨幣、銀華日利、華寶添益、現金添富、廣發貨幣等13只產品。規模最大的華寶添益，5月20日該基金的總份額為13.91億份，且近期一直緩慢上升。從7日年化收益率來看，上述交易型貨幣基金基本集中在2%~2.5%，最高為現金添富，但也僅有2.548%。

三招教你買貨基

貨幣基金整體收益率大幅下滑已是不爭的事實。投資者該如何參與貨幣基金呢?業內人士表示，“對于場外貨基，投資者可參考以下三大原則：一是‘買舊不買新’。一只貨幣基金經過一段時間運作后，其業績好壞已受過市場考驗。而一只新發行的貨幣基金能否取得良好業績，還需要時間來檢驗。且新發行的貨幣基金還有封閉期，期內無法贖回，靈活性自然會受到限制。二是‘買高不買低’，盡量選擇年化收益率一直排在前列的貨幣基金。三是‘就短不就長’，貨幣基金是一種短期投資理財工具，比較適合打理活期資金、短期資金或一時難以確定用途的臨時資金。”

此外，部分貨幣基金往往還會出現收益率短期飆升，7日年化收益率可達到5%以上。業內人士分析道，“首先，需要看其他貨基是否有雷同走勢，如果有，那么很大程度是市場整體流動性出現了變化;如果沒有，則需要分析該貨基的投資標的，是否因為重倉標的派息或受市場結構性影響，造成該標的在短期出現了供不應求或受消息面推動。”“但可以明確的是，貨基的收益率總是圍繞市場無風險收益率上下波動，有個均值回歸的規律。因而，對于某只貨基短期收益爆發上漲的情形，是不具有持續性的。”該業內人士進一步說道。

對于場內投資者，除了關注哪只貨基收益穩定外，還要關注價格差。不少貨幣基金在二級市場交易時，都會出現折價和溢價。除了二級市場價格差，一二級市場的差價也往往存在套利機會。當二級市場出現折價時，投資者可在二級市場先買入，再通過一級市場贖回。同理，如果二級市場出現溢價，投資者可先賣出，再從一級市場申購。