機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)9月PPI降幅收窄

分析稱低通脹壓力不改，新一輪微刺激啟動(dòng)

□記者 方燁 北京報(bào)道

綜合多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，受國(guó)際大宗商品價(jià)格回升影響，不排除9月我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)同比、環(huán)比降幅小幅收窄的可能，但負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)短期仍然無望緩解。有分析認(rèn)為，低通脹成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的最主要的壓力之一，調(diào)控部門已經(jīng)啟動(dòng)了新一輪的微刺激。

9月，全國(guó)主要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格雖然整體繼續(xù)下跌，但是環(huán)比跌幅有所收窄。根據(jù)商務(wù)部公布的周頻生產(chǎn)資料價(jià)格走勢(shì)看，黑色金屬、橡膠產(chǎn)品價(jià)格下降，有色金屬產(chǎn)品價(jià)格明顯回升。此外，在中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心月初發(fā)布的9月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為 45.8%，比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)。“我們預(yù)計(jì)，9月PPI環(huán)比跌幅較8月有所收窄，同比降幅也會(huì)有一定收窄。原因在于，雖然沒有看到內(nèi)需的明顯起色，但9月大宗商品價(jià)格略好于8月。”華創(chuàng)證券宏觀策略研究主管牛播坤說。

交通銀行預(yù)測(cè)，9月PPI同比增長(zhǎng)在-5.7%左右，較8月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)該行金融研究中心對(duì)流通領(lǐng)域主要生產(chǎn)資料價(jià)格初步測(cè)算，9月上旬和中旬 50種重要生產(chǎn)資料市場(chǎng)價(jià)格中24種下降、15種基本持平、11種上漲，下降的種類減少，整體趨于走穩(wěn)。預(yù)計(jì)9月生產(chǎn)資料價(jià)格整體環(huán)比降幅比上月縮小，降幅可能在-0.2%到-0.7%左右。此外，9月PPI翹尾因素-1.49%，比上月回升0.4%。

也有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)9月PPI同比降幅將繼續(xù)擴(kuò)大。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所常務(wù)副所長(zhǎng)蘇劍對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，國(guó)際大宗商品價(jià)格未見回升及國(guó)內(nèi)鋼鐵、煤炭、農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格繼續(xù)下滑，將進(jìn)一步促使工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格探底，預(yù)計(jì)9月PPI同比增長(zhǎng)率約為-6.1%，工業(yè)通縮局面延續(xù)。

即使9月PPI同比降幅收窄，也無助于改善低通脹壓力。一方面，9月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比漲幅可能較8月回落;另一方面，PPI負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)將長(zhǎng)時(shí)間延續(xù)。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員周景彤認(rèn)為，由于近期經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁反彈可能性不大，需求比較弱，加上美元升值、國(guó)際大宗商品價(jià)格面臨下行壓力，短期內(nèi)PPI還將延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。周景彤預(yù)計(jì)，四季度PPI將下降5.5%，降幅比三季度收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，全年下降5.1%左右，降幅比上年擴(kuò)大3.2 個(gè)百分點(diǎn)。

國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，新一輪針對(duì)消費(fèi)和投資的微刺激組合拳已經(jīng)開啟。樓市新政主要刺激三四線城市剛需，但預(yù)計(jì)在住房飽和與庫(kù)存高企情況下效果有限。車市新政主要刺激新能源和小排量汽車消費(fèi)，預(yù)計(jì)短期有效果。此外，9月以來發(fā)改委共批復(fù)總投資額超8000億元的軌道交通等基建項(xiàng)目。在改革破舊立新之前，宏觀政策將繼續(xù)加力。